期市和股市走勢或背離

　　本周三A股鋼鐵板塊集體走強，但螺紋鋼期貨卻維持弱勢。短期股市和期貨走勢出現(xiàn)分化，這與兩個市場的不同特點密切相關。隨著股市的反彈，螺紋鋼期市或許會有一個補跌的過程。據了解，建材市場月末的成交水平明顯降低，再加上目前鋼市較低的庫存壓力以及鋼廠出廠價格小幅走高的推漲影響，現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)受到較強支撐，但受高溫天氣導致下游開工降低，下游需求明顯萎縮，實際成交情況并不理想。

　　目前鋼市的基本面存在產能過剩情況，而汽車、機械、家電、造船等下游行業(yè)總體需求也趨于放緩，這在一定程度上決定了整體鋼價的上漲幅度有限。但不同品種又有所分化，建材當前基本面應該說還算不錯，不斷創(chuàng)出新高的鋼鐵產量并未形成明顯的社會庫存增加，顯示需求保持了幾乎同步的增長，甚至其增速超過產量增長速度。

　　鋼材期貨市場帶有濃厚的金融屬性，多頭借助保障房等題材炒作拉高期價，因此，螺紋鋼在7月強勢上漲，但總體依然維持區(qū)間窄幅震蕩，未有所突破。而A股鋼鐵板塊近期卻走出了與螺紋鋼期貨相悖格局。這與鋼鐵行業(yè)與宏觀經濟的緊密聯(lián)系有關。當前國內通脹壓力仍較大，貨幣政策仍將保持穩(wěn)健的基調不變，下半年放松的可能性不大，國內股市表現(xiàn)“糟糕”。而全球主要經濟體宏觀數據低于市場預期，經濟增長放緩擔憂加重。雖然美國兩黨就債務上限達成妥協(xié)，但違約風險暫時消除，降級評級警報并未消除。同時，美國、歐洲股市近期大幅走低也大大增加了國內股市的悲觀氣氛。

　　多因素影響螺紋鋼期貨

　　目前影響螺紋鋼期貨行情的原因不少。首先一個原因是，全球經濟是否穩(wěn)定運行以及我國宏觀調控的進一步影響、通脹能否得到有效抑制；其次，鋼價的上行幅度和力度則關鍵取決于需求的釋放力度，那么期望值較高的保障房對建筑鋼材的需求拉動或成為一個亮點，而這個亮點的關鍵又在于政策能否落實到位。第三，下半年鋼材產量是否保持高位。他認為，由于去年下半年粗鋼產量呈連續(xù)環(huán)比回落，預計今年下半年粗鋼產量同比增速將呈逐月走高的態(tài)勢，除非淘汰落后產能目標超預期實現(xiàn)。此外，目前正處于夏季用電高峰，須謹慎電荒再次來襲，投資者應密切關注會不會出現(xiàn)去年9月河北等省強制性的全區(qū)域拉閘限電情況。

　　鐵礦石、煤炭、電力等原材料價格走勢也影響著螺紋鋼期貨行情。我國鋼鐵行業(yè)對進口礦的依存度仍高，可以預計鐵礦石價格大幅下跌的可能性很小，下半年鐵礦石、焦煤等原材料的價格仍將處于高位。而關注螺紋鋼期貨的持倉量和成交量的變化，也可以感知市場信心是否能得到有效恢復。而當前處于夏季，全國大部分地區(qū)的高溫天氣將影響工地施工進程是一個利空因素，這也是市場觀望的主要影響原因之一。

　　后市漲幅有限

　　螺紋鋼后市總體趨勢應呈現(xiàn)波浪式向上，但是總體漲幅有限，期間仍有回調。當前近期全國大部分地區(qū)的高溫天氣影響工地施工進程是一個利空，這也是市場觀望的主要影響因素；同時螺紋鋼期貨交易量明顯萎縮顯示市場信心仍在恢復之中。從技術上看，價格已經進入到前期成交相對密集的震蕩區(qū)，黃金分割、布林通道等技術分析也顯示此處阻力強大，無論多頭止盈，還是空頭加倉都對行情延續(xù)上漲帶來了阻力。短期來看，rb1201仍會受到4930-5000元的區(qū)間心理阻力位，該位置可能還需要時間整理。如若有效突破，則可上看至5200一線附近。